阿里巴巴-SW（09988）早盘上涨3.76%，现报75.85港元，成交额9.68亿港元。
申万宏源指出，自24年起，阿里推出多项调整，更加重视GMV和用户体验；包括取消部分非强比价心智产品价格力，调整搜索算法逻辑为以GMV为核心指标，生意参谋免费，推出全站推广打通免费流量和付费流量。在618期间，淘天GMV高基数上仍实现10%+增长，短视频电商依然保持优于其他电商平台的增速，但已不再是加速增长，淘天等传统电商平台份额受冲击明显减弱。此外，该行预计阿里于8月底完成香港联交所双重主要上市转换，后续有望获纳入港股通名单。